據(jù)央行9日公布的11月金融數(shù)據(jù)顯示，社融數(shù)據(jù)、新增人民幣貸款數(shù)據(jù)止跌反彈，狹義貨幣供應(yīng)量M1增速攀升至10%，創(chuàng)下34個(gè)月新高。其中，中國11月社會(huì)融資規(guī)模增量21300億元，預(yù)期20750億元，前值14200億元。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，由于近期經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭較強(qiáng)，加之政策面引導(dǎo)金融資源加大對制造業(yè)投資支持力度，11月非金融企業(yè)中長期貸款保持較大幅度的同比多增勢頭；且受貼現(xiàn)率偏高影響，11月新增企業(yè)票據(jù)融資或?qū)⒕S持負(fù)值。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，信貸、政府債券、票據(jù)融資、存款類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支持證券、直接融資是新增社會(huì)融資規(guī)模的主要支撐。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月末，本外幣貸款余額177.44萬億元，同比增長12.6%。月末人民幣貸款余額171.49萬億元，同比增長12.8%，增速比上月末低0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。11月份人民幣貸款增加1.43萬億元，同比多增456億元。分部門看，住戶部門貸款增加7534億元，其中，短期貸款增加2486億元，中長期貸款增加5049億元；企（事）業(yè)單位貸款增加7812億元，其中，短期貸款增加734億元，中長期貸款增加5887億元，票據(jù)融資增加804億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少1042億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，由于近期消費(fèi)升溫明顯，居民短貸環(huán)比有明顯增長，同比也有望恢復(fù)多增局面；不過，在房地產(chǎn)調(diào)控加碼背景下，以房貸為主的居民中長期貸款預(yù)計(jì)將延續(xù)10月以來的增速下行勢頭。
王青表示，新增社融方面，11月除貸款同比多增外，受國債凈融資規(guī)模上升推動(dòng)，11月政府債券融資或達(dá)到3200億元左右，比上年同期多增約1500億元。不過受近期債市違約事件影響，11月企業(yè)債券融資將有所下滑。此外，受房地產(chǎn)調(diào)控收緊影響，信托貸款等表外融資仍將延續(xù)萎縮態(tài)勢。值得一提的是，11月資產(chǎn)證券化規(guī)模上升明顯，或?qū)ι缛谟幸欢ㄍ粕饔谩?
數(shù)據(jù)顯示，11月末，廣義貨幣(M2)余額217.2萬億元，同比增長10.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個(gè)和2.5個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額61.86萬億元，同比增長10%，增速分別比上月末和上年同期高0.9個(gè)和6.5個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額8.16萬億元，同比增長10.3%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金557億元。
業(yè)內(nèi)人士指出，在新增信貸的支撐下，M2同樣回升，11月M2-M1剪刀差大幅收窄，增速超預(yù)期。興業(yè)研究認(rèn)為，10月財(cái)政存款超季節(jié)性增長導(dǎo)致M2同比出現(xiàn)回落。進(jìn)入11月后，財(cái)政投放進(jìn)度有望加快，政府債券融資規(guī)模也有所回落，或使M2同比上升。
瑞達(dá)期貨表示，11月金融數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，社會(huì)融資規(guī)模增量正在不斷縮減，符合貨幣政策走向中性的趨勢。從基本面上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回歸常態(tài)，利于國內(nèi)退出寬松貨幣政策，而貨幣政策基調(diào)已經(jīng)轉(zhuǎn)向中性。受信貸與社融規(guī)模大增、專項(xiàng)債額度增加并提前發(fā)行、財(cái)政赤字率提高等影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)四季度將繼續(xù)反彈，年內(nèi)正增長基本無憂。但收入約束消費(fèi)，強(qiáng)勢外需缺乏可持續(xù)性，且疫情二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)猶存，復(fù)蘇態(tài)勢仍面臨考驗(yàn)。
